新三板在線 · 文/如雅

九鼎系投資的新三板公司“玩嗨了”!

上個月，九鼎系新三板公司龐森商業(yè)(835577)7個實際交易日股價暴漲87倍的“牛氣”，仍令投資者“震驚”。

近期，又一家九鼎系投資的新三板公司——高思教育(870155)，再次攪動新三板。截至9月26日收盤，高思教育報收380元，成為新三板市場“最貴”股票。

值得玩味的是，就在上周，高思教育剛剛拋出600元/股的定增預(yù)案，這在如今三板市場指數(shù)“跌跌不休”的情況下，絕對令投資者“咂舌”。

僅僅歷經(jīng)9月25日、26日兩個交易日，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的高思教育收盤價已經(jīng)從123.2元漲到380元。新三板在線細(xì)查后發(fā)現(xiàn)，這是疑為公司股東“自買自賣”的“成果”。

“自買自賣”

9月25日、26日兩個交易日，高思教育收盤價從每股123.2元漲到380元，足足翻了三倍，一舉成為9月26日“最貴”的新三板股票!

如此暴漲背后，實際上是疑為“自買自賣”的兩筆交易，每筆1000股，總成交額60萬元。

9月26日收盤，高思教育上漲72.73%。當(dāng)天，該股票只發(fā)生一筆交易，成交量1手(1000股)。

買方為寧波梅山保稅港區(qū)千帆迅為股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“梅山千帆迅為”)，賣方為自然人李瑞強。

此前的9月25日，高思教育以220元/股收盤，上漲78.57%。當(dāng)天也只有一筆交易，這筆交易同樣只成交了一手。

買賣雙方與今日正相反。自然人李瑞強為買方，梅山千帆迅為是賣方。雙方的證券營業(yè)部均為招商證券北京頤和園路營業(yè)部。

新三板在線細(xì)查后發(fā)現(xiàn)，名為“李瑞強”的自然人，通過千帆資本有限公司持有梅山千帆迅的股份。

工商資料顯示，梅山千帆迅為于2017年6月份成立，共有自然人紀(jì)旭與千帆資本有限公司兩個股東。而千帆資本有限公司于2008年在北京登記成立，名為“李瑞強”的自然人既是千帆資本有限公司的兩大股東之一，也是其法定代表人。

更值得一提的是，截至2017年6月30日，高思教育的前十大股東中出現(xiàn)了自然人李瑞強的名字，該人士持有高思教育5萬股股票，持股比例為1%。

已有前例

在新三板市場上，九鼎系公司的股價如此暴漲，并不罕見。

這便是蘇州金祿九鼎投資中心(有限合伙)為第一大股東的龐森商業(yè)。2017年8月1日至8月10日，該股票股價曾在7個實際交易日暴漲87倍，從每股1.3元“節(jié)節(jié)高升”至115元。

新三板在線發(fā)現(xiàn)，龐森商業(yè)股價的暴漲背后，是幾個自然人所為。上述交易期間，龐森商業(yè)只發(fā)生了10筆交易，成交23.30萬股，總成交額為145.10萬元。

這些交易中，賣方只有一名，即名為“陳賢莉”的自然人，其賬戶開在首創(chuàng)證券成都府城大道營業(yè)部。買方則是另外4個自然人，證券賬戶名稱分別為安英斌、錢鵬飛、梁棟和王東。以上5人均未出現(xiàn)在龐森商業(yè)前十大股東名單中。

具體為，8月1日，陳賢莉以2.6元價格轉(zhuǎn)讓17萬股給王東，總成交額為44.2萬元;8月2日，陳賢莉分別轉(zhuǎn)讓給梁棟和安英斌1萬股、5000股，轉(zhuǎn)讓價格為5元/股;8月3日，陳賢莉又以9.5元的價格轉(zhuǎn)讓給錢鵬飛3萬股;8月4日，陳賢莉又以18元/股的價格將6000股轉(zhuǎn)讓給安英斌。

8月7日和8日兩個交易日共成交1.1萬股，賣方仍為陳賢莉，買方為安英斌、錢鵬飛。8月10日，僅交易一手(也就是1000股)，買方為安英斌。

經(jīng)過7個交易日后，龐森商業(yè)在8月10日收盤時股價漲至每股115元。隨后到9月26日收盤，該股票再未出現(xiàn)交易動作。

意在定增

分析高思教育與龐森商業(yè)近期“股價暴動”，新三板在線發(fā)現(xiàn)，兩家掛牌公司在暴漲前后都發(fā)生了一件事情——公布股票發(fā)行方案。

8月10日股價漲至115元后，龐森商業(yè)于9月5日發(fā)布了定增方案，擬以105.70元/股的價格募集資金約1億元。

龐森商業(yè)稱，本次股票發(fā)行價格105.70元/股，是綜合參考了公司所處行業(yè)、成長性、每股凈資產(chǎn)等，并與發(fā)行對象友好協(xié)商后確定的。

“情景”稍有不同的是：龐森商業(yè)股價暴漲在先，股票發(fā)行方案公布在后;高思教育股票發(fā)行方案公布在先，股價暴漲在后。

9月20日，高思教育公布發(fā)行方案，擬以每股600元的價格發(fā)行不超過58.3334 萬股，預(yù)計募集資金不超過3.5億元。

高思教育同樣稱，本次股票發(fā)行價格綜合考慮了公司所處行業(yè)、業(yè)績表現(xiàn)、成長性、股本規(guī)模、市盈率等多種因素，并與投資者溝通后確定。

有券商分析人士對新三板在線稱，“對于股價過低、偏離合理價位的股票，如果公司進行‘高價’定增，可能會出現(xiàn)‘價格倒掛’，甚至影響定增的實施?！?/p>

實際上，在8月1日龐森商業(yè)股價暴漲之前，龐森商業(yè)7月31日的收盤價僅為1.3元/股。2017年上半年，龐森商業(yè)基本每股收益為4.14元，以此估算，7月31日，龐森商業(yè)的市盈率為0.157倍。8月10日，龐森商業(yè)股價暴漲至115元，彼時，龐森商業(yè)的市盈率約為13.888倍。

而高思教育，9月20日發(fā)布定增方案當(dāng)天，以105元/股收盤。2017年上半年，高思教育基本每股收益為7.18元，以此估算，9月20日，高思教育的市盈率為7.311倍。以9月26日高思教育380元的收盤價計算，高思教育的市盈率達到26.462倍。

以此推斷，近期，高思教育股價或?qū)⒗^續(xù)上漲，直至高于定增價600元/股。

市場人士認(rèn)為，以市盈率分析，目前龐森商業(yè)和高思教育的股價并不“貴”。

背靠九鼎

高思教育與龐森商業(yè)的還有一大共同點——他們均是九鼎系投資的新三板掛牌公司。

伴隨龐森商業(yè)原第一大股東的減持，自2017年6月6日起，蘇州金祿九鼎投資中心(有限合伙)(以下簡稱“蘇州金祿九鼎”)已被動成為龐森商業(yè)第一大股東。

截至2017年9月26日，蘇州恒瑞九鼎投資中心(有限合伙)(以下簡稱“蘇州恒瑞九鼎”)持有高思教育15.38%股權(quán)，系公司第二大股東。

不得不提及的是，龐森商業(yè)與高思教育近期公布的定增方案都有著“豪華”擬認(rèn)購團隊。

公開資料顯示，龐森商業(yè)此次定增，除關(guān)聯(lián)方新疆百合九鼎股權(quán)投資有限合伙企業(yè)擬認(rèn)購9.46萬股外，其余85.14萬股擬被蘇州金螳螂(集團)有限公司(下稱“金螳螂集團”)、匯納科技(300609)及湖北漢盈高投現(xiàn)代服務(wù)業(yè)股權(quán)投資基金中心和陜西東標(biāo)鼎力投資管理咨詢有限公司(下稱“東標(biāo)鼎力”)認(rèn)購。

資料顯示，金螳螂集團是上市公司金螳螂(002081)的控股股東，系知名建筑裝飾公司。匯納科技則主營線下消費行為數(shù)據(jù)分析，提供零售、會展等領(lǐng)域的客流量數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析及數(shù)據(jù)挖掘應(yīng)用等。

新三板在線了解到，龐森商業(yè)致力于社區(qū)商業(yè)地產(chǎn)進行前期定位、包租招商及后期運營管理等。有市場人士表示，引入金螳螂集團及匯納科技等股東，將對龐森商業(yè)主營業(yè)務(wù)的開展起到促進作用。

此外，東標(biāo)鼎力是一家專注于股權(quán)投資、證券投資、并購基金等業(yè)務(wù)的公司。東標(biāo)鼎力官網(wǎng)“公司簡介”稱，北京昆吾九鼎投資管理有限公司系其主要合作伙伴之一。

而高思教育于9月20日公布的定增方案稱，基本確定的擬認(rèn)購對象包括北京創(chuàng)新工場創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)、嘉興沸點成思投資合伙企業(yè)(有限合伙)以及蘇州駿饕股權(quán)投資中心(有限合伙)等。以上擬認(rèn)購對象背后是創(chuàng)新工場、華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金等知名投資機構(gòu)。

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